Индекс STAR50 шанхайской биржи, в который входят ведущие китайские компании в сфере искусственного интеллекта и полупроводников, снизился примерно на 40% менее чем за четыре месяца. Рыночная стоимость входящих в него компаний сократилась почти на 480 млрд долларов, сообщает Reuters.
Широкий индекс голубых фишек CSI300 опустился примерно на 20% от максимумов июня. Снижение остановило двухлетний рост, начавшийся на фоне ожиданий экономических стимулов. Для сравнения, американский индекс Nasdaq с рекордных значений, достигнутых три недели назад, потерял около 6%.
По словам трейдеров, явного повода для распродажи не было. Среди факторов они называют высокие оценки компаний, налоговые платежи, а также риск запрета на использование китайского оборудования в дата-центрах США и других стран. По данным Goldman Sachs, на долю компаний сферы ИИ приходится 42% рыночной капитализации Китая и 57% оборота на материковых и гонконгских площадках, при этом на рынке преобладают розничные инвесторы.
Сильнее всего подешевели бумаги, пользовавшиеся популярностью у частных инвесторов. Акции производителя роботов Unitree с начала торгов в августе потеряли около половины стоимости, акции производителя чипов CXMT за последний месяц подешевели более чем на четверть. Бумаги MetaX Integrated Circuits и Moore Threads Technology с июля упали вдвое, а акции оптических компаний Zhongji Innolight и Eoptolink Technology снизились примерно на 60% от июньско-июльских максимумов на фоне возможного запрета на их поставки в США.
Индекс STAR50 по-прежнему торгуется при коэффициенте около 100 к прибыли за последние 12 месяцев, тогда как у Nasdaq 100 этот показатель составляет 30. Часть инвесторов не исключает дальнейшего снижения. Управляющий партнёр Lotus Asset Management Хун Хао считает, что распродажа остановит планы многих компаний по выходу на биржу.
Другие участники рынка оценивают ситуацию спокойнее. Goldman Sachs включил Innolight и CXMT в обновлённый список рекомендуемых китайских акций ИИ, а стратег BNP Paribas Securities Уильям Брэттон назвал рынок источником возможностей для осторожных покупателей. По данным HSBC, азиатские фонды, хотя и продавали китайские активы последние три месяца, в целом сохраняют повышенную долю Китая в портфелях.
Регулятор рынка, Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая, на запрос Reuters не ответил. Ранее в октябре её председатель Ву Цин встречался с участниками рынка, чтобы обсудить меры по улучшению рынка капитала.
The StanDom
27 октября 2026 года